Iron Condor на BTC это продажа двух кредитных спредов: колл-спред сверху и пут-спред снизу. Ты получаешь премию сразу и зарабатываешь, пока цена остаётся между короткими страйками. На бэктесте 226 недель Deribit win-rate 76%, но счёт $10 000 превратился в $6 401: редкие пробои ±10% съедают месяцы мелких побед. Ниже разберу конструкцию, цифры и когда я вообще не открываю такую связку.
В чате по опционам Iron Condor часто называют «безопасной продажей волатильности». Звучит логично: не голый шорт, есть крылья, риск ограничен. Я сам так думал, пока не прогнал историю BTC на реальных ценах Deribit за 2021-2026. Оказалось, 172 недели из 226 закрылись в плюсе, а итоговый CAGR −9,45% годовых. Парадокс простой: много маленьких плюсов, несколько больших минусов. В октябре 2025, когда рынок слил ликвидность на миллиарды за ночь, любая «коридорная» продажа премии вспомнила, зачем нужны лимиты, а не красивые картинки P&L.
Шаг 1. Что такое Iron Condor на пальцах
Берёшь четыре строки в билете на одну экспирацию. Продаёшь OTM-колл и покупаешь колл дальше (кредитный колл-спред). Продаёшь OTM-пут и покупаешь пут ниже (кредитный пут-спред). Между короткими страйками получаешь «коридор», где обе ноги сгорают в ноль и ты оставляешь себе кредит.
Если BTC уходит за дальнее крыло, убыток капнут шириной спреда минус полученный кредит. Это не бесконечный хвост голого шорта, но и не «почти без риска». Базовые термины: спреды и бабочка, честная продажа премии.
Шаг 2. Параметры бэктеста, которые я использовал
Период: 1 ноября 2021 – 1 мая 2026. Депозит $10 000. Каждую неделю открываю condor с DTE около 7 дней и держу до экспирации. Короткие ноги подбираю около дельты 0,16, дальние крылья на $2 000 от короткого страйка. Риск на цикл: 5% NAV, комиссия Deribit 0,055% за сторону. Цены входа и экспирации: реальные котировки Deribit, не «нарисованная» вола.
Если коротко: это не оптимизация «найти идеальные цифры», а честный срез «что было бы, если продавать коридор каждую неделю без фильтров по новостям».
Шаг 3. Цифры: когда «работает»
226 циклов за период. Win-rate 76,1%: 172 недели закрылись с прибылью. Средний кредит на вход около 321 USD на единицу спреда (до комиссий). В спокойные недели, когда BTC ходил внутри коридора ±3-5%, condor забирал премию и шёл дальше. Именно так выглядит «работает» в Telegram-скринах: много зелёных строчек подряд.
На счёте 10 000 USD это ощущается как стабильный мелкий доход, пока не случится неделя с импульсом. Средний плюс мал, зато частый. Психологически seductive: кажется, что нашёл машину печати. Цифры ниже показывают обратную сторону.
Шаг 4. Цифры: когда «сливает»
Final NAV $6 401 при старте $10 000. CAGR −9,45% годовых. Max drawdown 41,76%. Восемь худших недель дали основной урон:
- 27.09.2025: BTC 109 631 → 122 224 (+11,5%), минус ~4 583 USD на единицу спреда.
- 11.01.2025: 94 617 → 104 085 (+10,0%), минус ~3 422 USD.
- 31.01.2026: 78 738 → 70 562 (−10,4%), минус ~2 856 USD.
- 24.02.2024: 51 566 → 62 380 (+21,0%), минус ~2 577 USD.
Один такой пробой перекрывает десятки «успешных» недель по $50-150. Это не баг Excel, а математика короткой гаммы: ты продаёшь страх рынка дёшево, пока страх не случится. Если коротко: condor «сливает» не во флэте, а на импульсах и гэпах, когда крыло уже не спасает по марже и по размеру.
Я зарабатываю на рынке, не угадывая, куда прыгнет свечка.
В боте есть бесплатный способ на портфель и таблицы: @halyaev_invest_bot.
Шаг 5. Почему высокий win-rate обманывает
76% побед звучит как edge. На практике распределение асимметричное: много мелких выигрышей, редкие крупные проигрыши. Это та же логика, что у страховщика, только ты на стороне, которая платит, когда случился «чёрный лебедь» недели. Без фильтра по IV, без паузы после −15% недели, без уменьшения размера после серии убытков бэктест уходит в минус по CAGR.
Я перед входом смотрю не только «сколько получу кредита», но и греки: короткая гамма, отрицательная вега, положительная тета. Тета кормит во флэте, вега и гамма бьют на пробое. Подробнее про чтение чувствительностей: опционы не казино, если считать греков.
Шаг 6. Когда я открываю condor, а когда нет
Открываю (редко, малым размером), если:
- IV elevated относительно своего 30-дневного среднего, кредит перекрывает комиссию и проскальзывание.
- Нет крупного макро-события в ближайшие 48 часов (CPI, FOMC, ETF-флоу).
- Размер позиции переживёт −100% кредита на одной ноге без маржин-колла (у меня это обычно не больше 2-3% NAV на condor).
Не открываю, если:
- Рынок уже +15% за две недели или −15%: «коридор» часто слишком узкий относительно импульса.
- Кредит меньше 25-30% от максимального риска по ширине спреда: математика не платит за стресс.
- Хочется «догнать» прошлый минус увеличением размера. На бэктесте мартингейл на short premium убивает счёт ещё быстрее, чем на лонгах.
Шаг 7. Где собрать condor из РФ
Я веду крипто-опционы через Bybit: в терминале можно набрать все четыре ноги одной экспирации, видеть суммарную премию и маржу. Регистрация: Bybit по партнёрке. Сравнение площадок: где торговать опционами в 2026. База по коллу и пут: разбор на BTC с цифрами.
Мягкая продажа: для кого закрытое обучение по опционам
Iron Condor это не кнопка «76% win-rate». Это инструмент с хвостовым риском, где без бэктеста и лимитов легко поверить в иллюзию. Я учу в закрытой группе: конструкции, греки, разбор живых книг, бэктесты на Deribit.
Подходит, если:
- Уже торгуешь спотом или фьючерсами и понимаешь маржу.
- Готов считать max loss до клика, а не только кредит на экране.
- Хочешь видеть, как связки ведут себя на истории BTC, а не на одном удачном месяце.
Не подходит, если:
- Ищешь «пассивный процент каждую неделю» без просадок.
- Не готов закрывать позицию до экспирации, когда коридор пробит.
На сайте 49 990 ₽, через бота @halyaev_invest_bot скидка 5 000 ₽ на 48 часов. Вопросы: @halyaev.
Частые вопросы
Iron Condor это то же самое, что short strangle?
Почти, но с крыльями. Short strangle: продал OTM-колл и OTM-пут без защиты, хвост риска теоретически неограничен на колле. Iron Condor добавляет дальние покупки и капает убыток шириной спреда. Кредит меньше, зато спишь чуть спокойнее по марже.
76% win-rate значит, стратегия прибыльная?
Не обязательно. На бэктесте 2021-2026 при еженедельном входе без фильтров счёт упал с $10 000 до $6 401. Много мелких плюсов не компенсируют редкие пробои ±10-20% за неделю. Смотри CAGR и max drawdown, не только процент побед.
Какой размер позиции разумный?
У меня ориентир: max loss одного condor не больше 2-3% NAV. На бэктесте я брал 5% на цикл, и просадка 41,76% всё равно получилась. Чем меньше размер, тем дольше переживёшь серию «хвостовых» недель.
Закрывать до экспирации или держать?
На истории я считал hold to expiry, как в учебниках. В live я часто закрываю на 50-70% max profit или при пробое короткого страйка, не жду последний день. Комиссия на четыре ноги съедает часть, но gap-риск на BTC дороже.
Condor лучше на неделе или на месяце?
Недельный даёт больше сделок и быстрее копит статистику, но чаще ловит новостной шум. Месячный кредит выше, но дольше сидишь с отрицательной гаммой. Для BTC я чаще смотрю 7-14 DTE, не 45.
Где почитать про другие конструкции?
Это призыв открыть сделку сейчас?
Нет. Учебный бэктест и логика риска. Решение, размер, налоги и правила биржи на твоей стороне после своего риск-профиля.
Больше разборов по опционам и цифрам рынка в канале halyaev_invest.
Материал отражает личный опыт автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Торговля опционами и деривативами связана с риском резких и существенных потерь вплоть до полной потери внесённого капитала. Бэктест на исторических данных не гарантирует будущую результативность. Учитывай комиссии биржи, маржу, проскальзывание и налоговый статус резидента.
